供：上游PVC周度开工：大幅下降，本周71.48%，环比-5.26%，同比-8.98%。本周新增检修企业较多，包括鄂尔多斯、北元、新疆宜化、中泰米、金昱元、亿利等。下周上述企业大多延续检修，损失量料保持高位。

　　电石亏损降负较明显，负荷66.84%，环比-2.42%，同比-8.97%。

　　投产计划：2023年3月华谊40W出料现开工达80%，信发40W正常化，二季万华40万4月份试产，上半年增产120万。南磷15万延迟重启，下半年料有金泰60W，聚隆40W共计100万投交提负；

　　需：众塑联调研下游需求：4.21当周华南开工略改善，主要表现在膜料提负较明显，但华南总开工仍低于3月份。管材企业反馈，开工下降因成品库存偏高，目前降低开工，以去促进去成品库，个别反馈目前接单不太畅顺，多数企业五一放假三天，个别小幅提负对冲五一假期。但本周膜 料和封边条类企业订单相对较好。

　　整体去库，因检修处高峰期：华东去库0.5W左右，华南变化不大，西南累库小几千，上游去库3万+左右。

　　库存（华南+华东+西南）预估为57.65万吨，环比0.1万吨，同比21.64万吨。

　　库存（华南+华东+西南+上游）预估为109.25万吨，环比-2.6万吨，同比46.14万吨。

　　进口关闭，利润-550；出口理论上关闭，和西北货源至天津港出口成本比较，利润-50。

　　天津港估价FOB785，环比+15。按内蒙出厂5800测算，出口成本6165（含杂费）利润-45；出口接单保持一定量，本周为较低水平。台塑5月报盘继续延迟，4月报盘CFR印度为900。当前中国价格出口较台塑料有优势（785+30900-（30~50））。但由于前期印度客户补库充足，近期购买力下降，海外脉冲式接货。印度国内一季度进口量达2022年一半水平

　　外购电石PVC成本（分摊0.47电解成本）：山东7042；内蒙成本6068；

　　综合利润山东：（0.7碱+1PVC）山东盈利-75，（液氯+碱）-177；

　　内蒙片碱：3000，变化0，但有松动迹象 ；内蒙液碱（48%）2800，0；

　　本周无明显主逻辑，美联储5月仍将加息，黑色需求走弱，OB欧宝体育房地产新开工较差 。行业方面，OB欧宝体育当前检修超预期，存在支撑。

　　1．供需无突出矛盾，基差窄幅波动，检修季也未能拉大，个别急于出货基差-100以上OB欧宝体育。但春检集中，各龙头企业相继检修，预计维持窄幅波动-50~+50。

　　2．供需弱平衡，本周整体库存去库，主要表现为上游库存下降，检修增加，预估4月损失量可能达24万+。但四月份下游需求大概率较三月下降，反映到整体库存可能是整体缓慢去库。4月份的万华试产，投产时间早于预期ｐｅ管材，5月料将明显提负。若检修高峰期过，供过于求成定局。

　　3．兰炭、电石本周价格平稳，电石负荷下降。动力煤跌势 放缓个别地区反弹。西北利润较好，内地亏损明显收窄，成本支撑弱化。在假定电石和烧碱不变前提下，V的安全边际折盘面5750-5800左右。

　　综上，高库存（去化较慢）+成本下移+利润改善（西北理论利润较高）+平水，盘面无强驱动。但检修正当时，且值高峰，对盘面有弱加支撑，预期下周上游负荷和本周相当。5月下旬6月份，春检临近尾声正值炎热夏季来临，供应将再度起量，价格中枢仍有下移的可能OB欧宝体育。

　　不过对比去年的疫情先是华东摆停（SH3月底）再是华南摆停，2023年需求仍有恢复空间。09可能是震荡偏弱过程，高抛低吸，但二季度价格重心仍可能下移，如无意外因素扰动，暂时每一次的反弹可能不及前高。