水泥行业：需求偏弱，价格走低。本周（5/22-5/26）全国水泥市场价格环比回落0.9%。价格下调区域仍围绕在华北、华东、中南和西南地区，幅度10-30 元/吨；价格上涨区域为宁夏地区，幅度30 元/吨。5 月下旬，国内水泥市场需求弱势运行，全国重点地区水泥企业出货率环比继续下降OB欧宝体育，小幅回落0.3 个百分点。价格方面，受市场需求表现较差影响，水泥价格延续回落走势。分区域看，仅西北宁夏地区依靠错峰生产和行业自律推动价格有所回升；华东、中南和西南等地，市场竞争加剧，价格开始探底。成本方面，水泥均价与煤价差为306 元/吨，环比上周下降3.09 元/吨；库存方面，本周全国水泥库容比为73.44%，环比上周上升0.56pct。
玻璃行业：供应略增，库存累积。本周全国浮法玻璃周均价2186 元/吨，环比下跌1.83%。成本方面，国内纯碱市场走势弱，现货价格下跌。产能方面，本周共计五条产线动态，有三条产线改产，一条前期冷修产线点火，一条前期点火产线有玻璃产出，整体供应量略有上行OB欧宝体育，浮法玻璃行业开工率为79.93%，环比+0.77 个百分点。产能利用率为80.17%，环比+0.2 个百分点。库存方面，全国浮法玻璃样本企业总库存5217.1 万重箱，环比增加404.1 万重箱，增幅8.4%，同比下滑30.08%。
玻纤行业：粗纱库存高压，电子纱成本支撑价格。1）无碱粗纱市场价格稳中偏弱，走货有所放缓。本周无碱池窑粗纱市场价格稳中偏弱运行，局部个别厂价格小幅松动。就库存来看，近期多数厂产销水平稍有回落，部分厂库存较前期略有增加，整体库存压力不减。2）电子纱行情延续较弱走势，下游需求恢复仍缓慢。现阶段国内池窑电子纱市场多数池窑厂出货未见明显好转，下游电子布价格成交多一单一谈为主，整体成交仍显偏淡ｐｖｃ管材。当前电子纱价格成本对其存较强支撑，电子纱价格短期暂观望，各厂家调价意向偏淡，周内个别厂对外报价有所松动，降幅500 元/吨左右。需求端看，现阶段下游PCB 市场整体开工率相对偏低，短期中下游备货意向偏淡。本周电子纱主流报价7400-8000 元/吨不等，基本环比持平；电子布当前主流报价维持3.4-3.5 元/米不等。
地产链条中，保交付持续推进，助力竣工加速改善，据百年建筑网数据，5月份保交楼已交付比例提升至34%（3 月份为23%），地产后周期建材需求有望进一步释放，利好管材、防水、涂料、瓷砖、卫浴等品类。基建链条中，周内重磅发布《国家水网建设规划纲要》，提出到2025 年，建设一批国家水网骨干工程；到2035 年，基本形成国家水网总体格局，国家水网主骨架和大动脉逐步建成，省市县水网基本完善，构建与基本实现社会主义现代化相适应的国家水安全保障体系。随着水网建设顶层设计推出，叠加2022 年7 月发改委引发的《“十四五”新型城镇化实施方案》中提出推进管网更新改造和地下管廊建设，预计未来三年内基建和市政用管需求有望增加；市政用管主要包括PCCP 管、PVC-U 管、HDPE 管、PP 管等，利好塑料管材上市公司和PCCP 管上市公司。
投资建议：伟星新材、蒙娜丽莎、箭牌家居（与招商轻工联合覆盖）、亚士创能、北新建材、科顺股份、科达制造、东方雨虹、东鹏控股；关注中国巨石。
风险提示：基建投资增速不达预期，地产新开工大幅下滑，原材料和燃料动力价格大幅上涨，市场竞争加剧。