OB欧宝体育沃华医药(002107)以10.85元/股的价格在深交所发1800万流通A股,其中网上定价发行的1440万股定于2007年1月24日起上市交易,而网下向基金等机构发行的360万股将于2007年4月24日上市。
沃华医药(002107)是一家具有百年历史的中成药生产企业,其历史最早可追溯到清朝乾隆年间的万和堂药庄。沃华医药主要产品有心可舒片、琥珀消石颗粒、鸢都寒痹液、橘红梨膏、鸢都感冒颗粒、宝宝乐颗粒、抗病毒口服液等。拥有8个国家中药保护品种,其中三个为独家保护品种,心可舒片等43个品种被列为国家基本医疗保险目录。沃华医药作为国内主要的纯天然植物类心脑血管中成药生产企业,将心脑血管医药领域作为公司的长期发展方向,并专注于纯天然植物类心脑血管中成药这一细分市场,致力于将公司发展成为国内心脑血管领域纯天然植物药的最大生产商之一。
公司本次募集资金将用于:1)心可舒片GMP 车间建设项目;2)中药提取物GMP车间建设项目;3)营销网络建设项目;4)新药研发中心建设项目。
风险因素:1、主导产品心可舒片销售规模有待提高,与国内大型制药企业相比,所涉及的医药专科领域及药品品种较少,生产、销售规模较小,品牌知名度有待提高。2OB欧宝体育、经营业绩过于依赖单一品种。
国都证券分析师认为沃华医药的投资机会来自于:1)公司主营纯天然植物类心脑血管中成药产品的研发、生产和销售,将伴随未来我国中药行业迅速增长而成长;2)公司主导产品心可舒片具有组方科学、质量可靠、日最大服用量价格低、独家保护等优势。但该分析师同时也指出,由于公司募资项目今后两年难以发挥明显效益,2007-2008 年度公司收益较难有显著增长;而且公司还面临产品单一等相关风险,因此预期上市定价将较为保守。参照当前相关公司05 年PE 均值在30 倍左右,预期其上市定价在12 元左右。
长江证券分析师看好公司主导产品心可舒片及其研发优势,1)心可舒片具有明显的价格优势OB欧宝体育,容易被普通患者接受;2)心可舒片为独家保护的国家二级中药保护品种,在次之上进行二次开发,研发出心可舒滴丸,该产品及生产工艺发明专利申请已获得国家知识产权局的受理,3)公司重视研发,近两年研发费用占主营业务收入的比例达到10%以上,高于医药行业平均水平。分析师预测沃华医药2006年、2007年和2008年EPS分别为0.46元、0.56元和0.65元。目前优质中药企业的动态市盈率在20倍左右,故其合理价位在11.2元。考虑到市场对新股的溢价,认为该公司上市首日的合理价格范围为12-14元。
全景网1月23日讯沧州明珠(002108)以10.16元/股的价格在深交所发1800万流通A股,其中网上定价发行的1440万股定于2007年1月24日起上市交易,而网下向基金等机构发行的360万股将于2007年4月24日上市。
沧州明珠(002108)主要从事各类聚乙烯(PE)管材和管件的生产和销售,拥有硅芯管14,000吨/年,(通信用)双壁波纹管4,000吨/年,燃气、给水管19,000吨/年,燃气、给水管件1,100吨/年的生产能力。其中燃气给水管材和管件的销售收入占公司收入总额比例逐年上升,是公司目前收入和利润的主要来源。公司拥有8项专利技术和两项专有技术,在电熔管件、球阀和钢塑过渡的设计和生产方面已经达到国际水平,开始替代进口,并参与了相关国家标准的制定。公司是目前行业内燃气、给水管材及管件品种配套最为齐全的生产企业,也是国内唯一一家PE燃气管材、管件、球阀全部取得AZ认证的生产企业。
公司本次募集资金将用于:1)聚乙烯(PE)燃气、给水用管材管件技术改造项目;2)HDPE双壁波纹管(大口径排水排污管)技术改造项目;3)微型通信导管技术改造项目。募资项目的建成将促进公司生产规模进一步扩大,优势产品及高技术含量产品产量大大提高,市场竞争力得到增强。
国泰君安分析师选取A股市场内主营塑料建材的几家公司及2006年中小板上市的化工新股进行相对估值比较。目前塑料建材行业PE平均值在21.94倍,而中小板化工新股的PE平均值在27.21倍。考虑到公司技术优势明显,随着产能的扩张业绩将大幅增加,2006-2008年净利润复合增长率为26.6%,估值水平理应较高,分析师认为可以给予公司27倍PE。以2006年全面摊薄后的EPS0.44元估算,公司的合理股价应该在11.83元。考虑到市场热情,近期中小板新股的上市首日价格相比发行价格平均涨幅已超过80%,预计上市首日价格将在15.44~17.49元。分析师建议,倘若上市首日价格达到或超过17元,可抛售新股获利;若股价回落至10元以下,则具有一定的投资价值,建议适当增持。
国金证券分析师刘波认为,公司经营模式类似金发科技,即技术支撑下的深度营销。从这个角度考虑,给予其07年合理市盈率在24倍。他预计2006-2008年公司摊薄每股收益分别为0.44、0.58、0.77元。按07年业绩计算,公司合理估值为14.51元,取8%为波动空间,得到理论估值区间13.35-15.67元pe管材。